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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。" S, w) G+ q9 }* a
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器
0 X6 u5 H( |$ s; x+ f5 o巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。( I+ N% `7 B3 d7 @. |4 o# |
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🔹日本商社股票：可能一直拥有8 d4 i, g9 `0 M5 q7 g1 @# w
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”9 p) t/ V1 l) I# C
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会% O% d0 E% x" v) t9 P r8 I2 _% O
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。. }# q1 r2 V, r/ y
( z: W/ }! Q, A/ o🔹 公司太大反成负担
8 \, i3 V N* n他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。/ g: w# {, x5 V+ H* H
0 F1 W% \: S1 `' P q$ U0 d+ r0 [& k🔹 为什么不投房地产？
4 K: R" [- ]$ U他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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7 k' W6 J4 i' Y7 p9 O🔹 AI对保险业的冲击1 T4 K! |, p$ o* X6 z0 j% P* s
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷
: k9 ~7 J' c) C' b3 w6 O巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。" y. N5 q6 o! D. I1 s
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
) L3 F) K+ P: X% @- [ C1 b巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济
$ {/ J7 [6 ~/ o* b他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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🔹 不会乱投海外国家
+ V. z" y2 M9 R% a0 n( J6 h除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。6 [. B& x4 \" z1 \5 o
& z, a! E4 S t+ Q. u9 |🔹 为什么不跟私募抢寿险？* M2 E+ R7 ?, P) @9 H1 p. Q
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。% u6 Z; D, s" x0 M
' s2 C) i. ?& `' F. K) T🔹 年轻人如何培养投资思维？
& F. V( S1 \4 q- Z, k- {巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”( T* H5 i9 ^; `$ W
7 q% o4 a m/ L( E; _$ L/ L: k🔹 自动驾驶会改变保险业
3 w0 x. d5 q. j, y1 e: M贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。& P5 \; J( |, i- E
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略
. K0 k+ B6 F, ^阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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+ e" g. V c. W5 z W🔹 能源行业需要“政企联合”2 v' T2 B% p0 j8 x1 q1 t
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”2 M; Q* D7 `5 s; V; }) @- Q
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。- `9 f5 }; V, g( E, G% g8 }" b5 r* {
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🔹 不会乱花股东的钱) s7 |9 b% f) K e* M- J: z( s
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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🔹 如何看待AI投资热？ `4 L3 O6 y7 j; [& u
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。6 o6 s5 H8 s& S% I$ T( ^
* u& K; B% L) A. ~4 K- Z/ Z🔹 政府赤字问题不能拖' T% w8 q+ _& p) i
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。& h9 H+ K5 {9 D+ N. e) ]& \' b- C
: n, O9 H M& i1 i: _$ Q% L🔹 美国经济别变成“赌场经济”; `8 \" D5 o" A2 @$ F
巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”: y% M5 m8 E- e G
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？4 i" ^" z" Q O7 z9 m1 }
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒' a) K1 g" }! |" g4 C: Y0 G L
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。! c8 Z" i8 t. k
% j# D1 O* w% L这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。7 n% B& b9 U! ^1 W3 h. G
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
